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一、“美麗中國”首度納入十三五規(guī)劃,環(huán)保行業(yè)整體受益

10月25日人民日報公布的“十三五”十大目標任務(wù)中,加強生態(tài)文明建設(shè)(美麗中國)首度寫入五年規(guī)劃。新環(huán)保法、“水十條”、“大氣十條”、《生態(tài)文明體制改革總體方案》等具體環(huán)保政策的陸續(xù)落地,十三五規(guī)劃將生態(tài)文明建設(shè)提升到新高度,從頂層設(shè)計到具體政策措施明確了十三五期間環(huán)保行業(yè)發(fā)展方向,彰顯政府實現(xiàn)美麗中國的決心。

預(yù)計環(huán)保行業(yè)將整體受益。水務(wù)、大氣治理和土壤(地下水)修復(fù)各細分行業(yè)所處階段不同,對政策響應(yīng)速度和力度有所差異。水務(wù)行業(yè)盈利模式清晰、商業(yè)模式成熟,新上項目有望迅速啟動;大氣治理目前焦點集中在京津冀地區(qū),其本身生態(tài)承載力較為脆弱,經(jīng)濟發(fā)展和生態(tài)環(huán)境矛盾尤為突出,京津冀一體化戰(zhàn)略實施后,大氣治理將成為京津冀地區(qū)重要政治任務(wù),相關(guān)行業(yè)蘊含巨大機遇;土壤修復(fù)行業(yè)相對處于萌芽階段,商業(yè)模式仍需進一步探索,未來市場潛力巨大,核心技術(shù)壁壘將成為立足行業(yè)的關(guān)鍵。

二、PPP和政策性專項資金投放引領(lǐng)環(huán)保行業(yè)資金面持續(xù)走強

環(huán)保領(lǐng)域項目投資前期資本開支大、回報周期長、盈利穩(wěn)定,投資特點與PPP模式契合度高。政府在環(huán)保領(lǐng)域大力推廣PPP,將撬動更多社會資本涌入環(huán)保領(lǐng)域。財政部公布的總投資1800億的30個PPP示范項目中環(huán)保行業(yè)項目占40%以上。據(jù)部分機構(gòu)統(tǒng)計,地方政府推出的PPP項目達萬億以上,環(huán)保項目資金比重占50%以上。

根據(jù)環(huán)保部規(guī)劃院測算,預(yù)計在“十三五”期間,環(huán)保投入將增加至每年2萬億元左右,社會總投資有望超過17萬億。

8至9月份,國開行、農(nóng)發(fā)行通過郵儲銀行,定向發(fā)行低利率專項債,用來完成央行體外的刺激政策。專項債由中央財政按照債券的90%貼息,主要采取股權(quán)方式投入,用于項目資本金、股權(quán)投資和參與地方投融資公司基金。目前,興蓉環(huán)境、萬向錢潮子公司萬向精工、金龍汽車、臥龍電氣4家公司得到了國開發(fā)展基金的投資,10年期投資收益率平均不超過1.2%。從上述4家公司所處行業(yè)及相關(guān)投資項目來看,基本上均為環(huán)保、新能源等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,預(yù)計后續(xù)將有更多相關(guān)行業(yè)公司開展類似合作,拿到遠低于市場成本的廉價資金。其次,不可低估專項債帶來的股權(quán)杠桿刺激效應(yīng)。